Οι χρηματιστές είναι ικανότεροι από τα αυτόματα συστήματα
διαπραγμάτευσης καθώς μπορούν και αποκωδικοποιούν καλύτερα τα σύνθετα
μηνύματα των κεντρικών τραπεζιτών, σε ένα εξαιρετικά δύσκολο και αβέβαιο
οικονομικό περιβάλλον. Ετσι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Parker Global
Strategies LLC, στο πρώτο πεντάμηνο του 2013 οι διαπραγματευτές
συναλλάγματος εξασφάλισαν αποδόσεις 2,5%, έναντι 0,9% των επενδυτικών
κεφαλαίων που στηρίζονται σε αυτόματα ηλεκτρονικά συστήματα.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η επικράτηση του ανθρώπου έναντι των μηχανών
συνδέεται άμεσα με την ικανότητα του πρώτου να προσαρμόζει τη στρατηγική
του με μεγαλύτερη ευελιξία στη σημερινή μεταβλητότητα των
συναλλαγματικών αγορών. Μπορούν να ερμηνεύσουν με μεγαλύτερη ακρίβεια
από τους υπολογιστές τις αινιγματικές τοποθετήσεις των κεντρικών
τραπεζιτών στις ΗΠΑ, στην Ευρωζώνη και την Ιαπωνία και κατ’ επέκταση να
προσαρμόζουν τη στρατηγική τους στη διαπραγμάτευση νομισμάτων, ώστε να
περιορίσουν απώλειες ή να επιτύχουν κέρδη.
Οικονομικοί αναλυτές επισημαίνουν ότι καταλύτης στη μεγάλη μεταβολή των
ισοτιμιών είναι η νομισματική πολιτική που ακολουθείται στις ισχυρότερες
οικονομίες του ανεπτυγμένου κόσμου. «Αυτή η υψηλή μεταβλητότητα θα
επιμείνει, διότι οι κεντρικοί τραπεζίτες θα συνεχίζουν να διαδραματίζουν
ενεργό ρόλο στις αγορές», εκτιμά ο Αξελ Μερκ, πρόεδρος και ιδρυτής στη
Merk Investments LLC. Από τις 22 Μαΐου, ο επικεφαλής της ομοσπονδιακής
τράπεζας των ΗΠΑ, Μπεν Μπερνάνκι, και άλλοι ανώτατοι αξιωματούχοι έχουν
προβεί σε αντικρουόμενες δηλώσεις για το εάν η Fed θα περιορίσει τις
μηνιαίες αγορές κρατικών ομολόγων, που σήμερα φθάνουν τα 85 δισ.
δολάρια. Στις 4 Ιουλίου, ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας
(ΕΚΤ), Μάριο Ντράγκι, είπε ότι τα μέτρα στήριξης στην Ευρωζώνη θα
διατηρηθούν για «όσο διάστημα αυτό κρίνεται απαραίτητο». Νωρίτερα αυτόν
τον μήνα, η Τράπεζα της Ιαπωνίας επανέλαβε τη δέσμευση που ανέλαβε πρώτη
φορά τον Απρίλιο για επέκταση της νομισματικής της βάσης κατά 60 με 70
τρισ. γιεν σε ετήσια βάση.
Διαφορετικά μοντέλα
Τα αυτόματα συστήματα διαπραγμάτευσης αξιών (quants) στηρίζονται σε
ιστορικά δεδομένα και στατιστικά στοιχεία περασμένων ετών, με αποτέλεσμα
να μην έχουν τη δυνατότητα να ανταποκριθούν στις υφιστάμενες
οικονομικές συνθήκες.
Οι χρηματιστές και διαχειριστές κεφαλαίων
καταφεύγουν σε τεχνικές αναλύσεις, βασιζόμενοι στα τρέχοντα οικονομικά
δεδομένα για να χαράξουν τη στρατηγική τους.
Ο κ. Μερκ της Merk Investments LLC, αφού υπέστη απώλειες 8,4% το 2011,
προχώρησε σε ριζικές αλλαγές της επενδυτικής στρατηγικής του,
δημιουργώντας περιθώρια στα quants για τη συμμετοχή του δυναμικού των
χρηματιστών του. Ανάλογα προβλήματα είχαν προκύψει το 2007 στην κρίση
της αμερικανικής αγοράς στεγαστικής πίστης, επειδή τα αυτόματα συστήματα
διαπραγμάτευσης δεν μπορούσαν να προβλέψουν τη μεγάλη πτώση στις τιμές
των ακινήτων. Μέχρι το 2007 δεν είχε επαναληφθεί μια τόσο μεγάλη
καταστροφή στην αμερικανική αγορά ακινήτων.
ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου